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山东重回2700 玉米行情要反转吗?
2021-09-16 12:03    来源: 未知      点击:

  7月份玉米市场可谓是大起大落,波澜壮阔,行情波动的大家目不衔接。尤其是以到车辆论成败的山东市场表示更为明显,从7月16日开始的大幅跳水,到7月份23日开始反弹,短短不到10天时间,市场波动幅度却达到150-200元/吨。那么玉米价格为何会出现反弹?本轮反弹能否持续?笔者认为近期上涨一方面由于前期落价太狠,打击了贸易商走货积极性,尤其是贸易商库存成本普遍偏高,华北多在2800-2900元/吨,东北多在2700-2800元/吨,外发亏损多在200元/吨以上,贸易商挺价心理驱强;另一方面山东工厂库存不足,众所周知山东工厂受仓容量有限限制,库存多在20-30天左右,七平八稳打一肖。前一段时间工厂又大幅落价去库存,使得厂家库存多维持在10-15天,近期到车又持续减少,厂家不得不涨价吸引粮源。不过笔者认为本轮涨价持续时间有限,具体原因如下所述。

  东北余粮偏多,本地需求低迷。虽然近期山东工厂报价出现反弹,不过东北并没有随之上涨。一方面东北工厂库存做的比较充足,多备到9月份,而且由于库存做的比较早,部分前期库存有发热现象,厂家要优先消化前期库存,因此收购积极性偏低;另一方面虽然山东涨价,但东北粮入关仍不顺价,以吉林二等玉米为例,目前上车价格在2520-2530元/吨,到山东成本在2700元/吨以上,加上去杂、扣水的话,到山东工厂仍不合适。不过据了解东北融资囤粮的较多,资金方近期多在敦促贸易商出库,不给延期,主要是资方对后期玉米行情也不看好,担心跌破保证金,风险转移到资方身上,虽然近期东北贸易商抱团取暖,有憋粮不出的情况,但也只是最后的挣扎,而且心还不齐,笔者认为一旦本轮山东涨至于东北顺价,这轮上涨将会进入尾声。

  替代品大量冲击,饲料对国产玉米兴趣低。虽然玉米价格相较于年初回落明显,但饲料厂对国产玉米收购意愿仍偏低。一方面替代品价格也在回调,笔者本周了解到进口玉米粉山东到厂价格在2550元/吨左右,相对于2700元/吨的国产玉米优势明显,另外今年雨后小麦较多,尤其是近期河南暴雨天气,可能会导致霉变超标小麦增多,这些都将成为饲料麦挤占玉米市场;另一方面饲料企业替代品库存充足,据了解厂家库存多备到8月中旬-9月份,因此短期内对国产玉米需求十分有限。

  早熟玉米即将上市,市场供应增加。现已进入7月份下旬,湖北早熟玉米已开始有零星上量,虽然规模不大,但也是21年玉米正式进入市场的一个信号。进入8月份山东、河北等地区早熟玉米也将陆续供应市场,9月份秋玉米也将开始收割,因此市场留给20年玉米的时间已然不多。优质玉米还好些,毕竟新季玉米有后熟期不能立即使用,养殖方面有固定刚需,抗跌能力较强。但质量一般的玉米价格或将逐渐于新粮价格接轨,回落的风险将更大。

  综上所述,笔者认为趁着本轮上涨,有粮的还是要有序出售,毕竟当前市场并不缺粮,进口玉米每周拍卖还在持续,而且听闻8月份定向小麦也将开拍,预计新粮上市前玉米行情很难出现持续性大涨行情。

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